「如來知是一相一味之法，所謂解脫相、離相、滅相，究竟涅槃，常寂滅相，終歸於空。佛知是已，觀眾生心欲而將護之，是故不即為說一切種智。」
「如來知是一相一味之法」：如來知道這眾生的心性，本來具足有真如實相。這一乘的法，一同修行證得之妙理，所以叫一味之法。
「所謂解脫相、離相、滅相」：所謂的解脫相，本來沒有一個解脫相，也沒有一個離相，也沒有一個滅相;這是因為眾生的執著，而說出來一個解脫相、離相、滅相。你想一想，既然解脫了，怎麼還會有個相呢?有相，就談不到解脫;既然離相了，連離相的離，也應該沒有。為什麼又說出一個離相呢?就因為你若不說出這個離相，說眾生本來就沒有相的，他就不相信;所以說一個離相。滅相，也是沒有相了。
總而言之，這是掃一切法、離一切相。掃一切法，一法不立;離一切相，一法也沒有。
「究竟涅槃，常寂滅相，終歸於空」：究竟到什麼地方去?到涅槃的常、樂、我、凈。這個寂滅相，也是沒有相;若有個相，也就不是寂滅了;連一個滅也沒有了。所以最後說，連個空相也沒有，連空也無。
「佛知是已」：佛知道「寂相、離相」這一切相、這一切的法之後，「觀眾生心欲而將護之」：本來是無法可說、無相可得;但是眾生的心裡邊還有個貪欲。如果最初就對他們說什麼也沒有，一法不立、萬法皆空，眾生會不相信這個法;不但不相信，而且還要毀謗佛法，說既然一切法本空，又說什麼法呢?所以佛觀一切眾生的心欲，給他說真的法，他不能接受。他因為有很多的習氣毛病，必須要漸漸地令他毛病除去，才會相信;你如果要他一下子除去這所有的毛病而歸於空了，那是辦不到的事情。
所以為了一方面護持這個佛法，就是佛護這種實法、這種實教;另一方面也要護持眾生，令眾生不生毀謗心。
「是故不即為說一切種智」：因為這個，所以佛就不即刻說真實的實相法。不是即刻就說，要等一等。一切種智，這也就是實相的般若;實相的般若智慧，也就是這一切種智。佛看眾生的因緣和他的根性還沒有成熟，所以就等著，而不說這實相的般若。
